{"id":3180,"date":"2025-09-06T14:08:17","date_gmt":"2025-09-06T14:08:17","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/?p=3180"},"modified":"2025-09-06T14:36:37","modified_gmt":"2025-09-06T14:36:37","slug":"die-abkuehlung-des-us-arbeitsmarktes-schwaecht-den-bad-news-is-good-news-effekt-zinssenkungen-reichen-nicht-mehr-aus-um-die-maerkte-zu-stuetzen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/de\/die-abkuehlung-des-us-arbeitsmarktes-schwaecht-den-bad-news-is-good-news-effekt-zinssenkungen-reichen-nicht-mehr-aus-um-die-maerkte-zu-stuetzen\/","title":{"rendered":"Die Abk\u00fchlung des US-Arbeitsmarktes schw\u00e4cht den \u201eBad News is Good News\u201c-Effekt: Zinssenkungen reichen nicht mehr aus, um die M\u00e4rkte zu st\u00fctzen"},"content":{"rendered":"

Der am vergangenen Freitag ver\u00f6ffentlichte Arbeitsmarktbericht f\u00fcr August best\u00e4tigte, was die M\u00e4rkte nach dem schw\u00e4cheren Stellenwachstum im Juli und den r\u00fcckwirkenden Korrekturen der Vormonate erwartet hatten: Die Phase kontinuierlicher Besch\u00e4ftigungszuw\u00e4chse ist vorbei.<\/p>\n

Die Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im August lediglich 22.000 neue Stellen geschaffen hat \u2013 deutlich unter den Erwartungen von 75.000. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote von 4,2 % auf 4,3 %.<\/p>\n

Die Korrekturen der Vormonatsdaten deuten zudem darauf hin, dass der Arbeitsmarkt schw\u00e4cher war als bislang angenommen. Die Besch\u00e4ftigungszahlen f\u00fcr Juni wurden auf -13.000 nach unten revidiert, und auch Juli zeigte ein unterdurchschnittliches Wachstum im Jahresvergleich \u2013 was auf drei aufeinanderfolgende Monate mit nachlassender Dynamik hinweist.<\/p>\n

Das reicht aus, um einen klaren Trend zu erkennen.<\/p>\n

Da die Wahrscheinlichkeit f\u00fcr eine Zinssenkung der US-Notenbank im September bereits bei 90 % lag, hatte der schwache Arbeitsmarktbericht kaum positive Auswirkungen auf die M\u00e4rkte \u2013 anders als in der Vergangenheit.<\/p>\n

Seit dem Inflationsanstieg und den Zinserh\u00f6hungen nach der COVID-Pandemie suchen Investoren nach Anzeichen, die eine geldpolitische Lockerung rechtfertigen k\u00f6nnten. Da sich die Inflation hartn\u00e4ckig h\u00e4lt, galt ein schw\u00e4cherer Arbeitsmarkt als potenzieller Hebel, um die Fed zu einem Kurswechsel zu bewegen.<\/p>\n

So entstand das Narrativ: \u201eSchlechte Nachrichten sind gute Nachrichten\u201c.<\/p>\n

Nat\u00fcrlich sind Arbeitsplatzverluste, stagnierende Karrieren und Stellenstreichungen keine guten Nachrichten f\u00fcr Haushalte. Doch ein schrumpfender Arbeitsmarkt wird oft als Signal gesehen, dass die Zentralbanken eingreifen \u2013 etwa durch Konjunkturma\u00dfnahmen und Zinssenkungen, um die Kreditkosten f\u00fcr Unternehmen<\/a> und Konsumenten zu senken.<\/p>\n

Diesmal allerdings hatten die M\u00e4rkte ein Eingreifen der Fed bereits eingepreist. Die schwachen August-Zahlen machen eine Zinssenkung im September nahezu sicher \u2013 und erh\u00f6hen die Wahrscheinlichkeit weiterer Senkungen im Oktober und Dezember. Doch gleichzeitig w\u00e4chst bei Investoren die Sorge vor einer Rezession.<\/p>\n

Insofern k\u00f6nnten schwache Wirtschaftsdaten k\u00fcnftig wieder als das interpretiert werden, was sie sind: schlechte Nachrichten.<\/p>\n

Von nun an bewegt sich die Wirtschaft auf einem schmalen Grat: Die Anleger hoffen auf ein ideales Szenario, in dem das Wachstum stark genug bleibt, um die Konjunktur zu tragen, aber gleichzeitig schwach genug, um weitere Zinssenkungen zu rechtfertigen.<\/p>\n

Es l\u00e4sst sich nicht leugnen, dass die Aktienm\u00e4rkte Zinssenkungen bevorzugen. Doch der Grund, weshalb solche Ma\u00dfnahmen n\u00f6tig werden, ist ebenso entscheidend.<\/p>\n

Die Gewinne an der Wall Street basieren letztlich auf Unternehmensgewinnen \u2013 und die sind in einem schw\u00e4chelnden wirtschaftlichen Umfeld schwer zu erzielen.<\/p>\n

Mit etwas Abstand und Zeit zur Verarbeitung eines m\u00f6glichen Sommerstillstands \u2013 erschwert durch die anhaltenden Auswirkungen der Z\u00f6lle \u2013 dr\u00fcckten die Anleger die Aktienm\u00e4rkte ins Minus.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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