{"id":2855,"date":"2025-08-25T12:26:00","date_gmt":"2025-08-25T12:26:00","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/?p=2855"},"modified":"2025-08-25T12:45:28","modified_gmt":"2025-08-25T12:45:28","slug":"les-stablecoins-redessinent-le-marche-obligataire-americain-une-force-montante-au-coeur-de-la-finance-traditionnelle","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/fr\/les-stablecoins-redessinent-le-marche-obligataire-americain-une-force-montante-au-coeur-de-la-finance-traditionnelle\/","title":{"rendered":"Les Stablecoins redessinent le march\u00e9 obligataire am\u00e9ricain : une force montante au c\u0153ur de la finance traditionnelle"},"content":{"rendered":"

Le march\u00e9 des stablecoins<\/em> conna\u00eet une transformation rapide dans son r\u00f4le au sein du syst\u00e8me financier am\u00e9ricain<\/a>, avec des attentes selon lesquelles ces actifs num\u00e9riques deviendront bient\u00f4t des acteurs cl\u00e9s sur le march\u00e9 des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain<\/a>, pesant plusieurs milliers de milliards de dollars.<\/p>\n

Alors que la dette nationale am\u00e9ricaine<\/a> d\u00e9passe les 37 000 milliards de dollars, l\u2019attention se porte de plus en plus sur des \u00e9metteurs de stablecoins comme Tether<\/em> et Circle<\/em>, en tant que nouvelles sources de demande pour les titres du Tr\u00e9sor<\/a>. Ce changement est soutenu par un nouveau cadre r\u00e9glementaire, notamment la loi GENIUS<\/strong>, qui r\u00e9gule les actifs num\u00e9riques adoss\u00e9s au dollar<\/a> et exige qu\u2019ils soient couverts par des actifs liquides de haute qualit\u00e9<\/a>, principalement des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 court terme<\/a>.<\/p>\n

Selon les analystes de HSBC<\/em>, un march\u00e9 des stablecoins<\/a> bien r\u00e9gul\u00e9 pourrait renforcer la domination du dollar dans l\u2019\u00e9conomie num\u00e9rique, en ligne avec la vision politique visant \u00e0 faire des \u00c9tats-Unis un centre mondial de la monnaie num\u00e9rique.<\/p>\n

Scott Bessent<\/em> a soulign\u00e9 que cette l\u00e9gislation permettra \u00e0 des milliards de personnes dans le monde d\u2019acc\u00e9der au dollar, augmentant ainsi la demande pour les instruments de dette<\/a> am\u00e9ricains. Le Secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor a qualifi\u00e9 cette dynamique de situation \u00ab gagnant-gagnant \u00bb pour les utilisateurs, les \u00e9metteurs et le gouvernement am\u00e9ricain.<\/p>\n

Ensemble, Tether<\/em> et Circle<\/em> contr\u00f4lent actuellement 90 % du march\u00e9 des stablecoins, \u00e9valu\u00e9 \u00e0 250 milliards de dollars, avec une croissance pr\u00e9vue de 22 % en 2025. Fait notable, Tether<\/em> a commenc\u00e9 \u00e0 s\u2019\u00e9tendre aux \u00c9tats-Unis en nommant un ancien conseiller strat\u00e9gique de la Maison-Blanche.<\/p>\n

Les Stablecoins et les obligations am\u00e9ricaines :<\/strong><\/h3>\n

Malgr\u00e9 cette croissance, l\u2019empreinte des stablecoins dans le march\u00e9 obligataire<\/a> reste limit\u00e9e. Les \u00e9metteurs d\u00e9tiennent actuellement environ 125 milliards de dollars en bons du Tr\u00e9sor \u2014 soit moins de 2 % du total en circulation.<\/p>\n

\u00c0 titre de comparaison, les fonds communs de placement<\/a> d\u00e9tiennent pr\u00e8s de 4,5 billions de dollars, tandis que les compagnies d\u2019assurance<\/a> poss\u00e8dent environ cinq fois plus que les \u00e9metteurs de stablecoins.<\/p>\n

Cependant, les pr\u00e9visions annoncent une croissance massive.<\/p>\n

Coinbase<\/em> estime que la capitalisation des stablecoins pourrait atteindre 1,2 billion de dollars d\u2019ici 2028. Standard Chartered<\/em> et Bernstein<\/em> pr\u00e9voient m\u00eame une fourchette allant de 2 \u00e0 4 billions dans la prochaine d\u00e9cennie.<\/p>\n

Cette transformation intervient \u00e0 un moment critique, alors que des d\u00e9tenteurs \u00e9trangers majeurs<\/a> comme la Chine, le Japon et le Canada r\u00e9duisent progressivement leurs investissements dans la dette am\u00e9ricaine, dans un contexte de politiques commerciales plus protectionnistes.<\/p>\n

La part des cr\u00e9anciers \u00e9trangers dans les obligations am\u00e9ricaines est pass\u00e9e de 23 % \u00e0 un peu plus de 6 % au cours des 13 derni\u00e8res ann\u00e9es. \u00c0 l\u2019inverse, Tether<\/em> est devenue le septi\u00e8me plus grand acheteur de bons du Tr\u00e9sor en 2024.<\/p>\n

ARK Invest<\/em> pr\u00e9voit que les stablecoins deviendront l\u2019une des principales sources de demande pour la dette am\u00e9ricaine d\u2019ici 2030, d\u00e9passant potentiellement la Chine et le Japon \u2014 ce qui pourrait contribuer \u00e0 faire baisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme<\/a>.<\/p>\n

La Banque des r\u00e8glements internationaux<\/strong> a \u00e9galement montr\u00e9 que les flux de stablecoins ont un impact tangible \u00e0 court terme : une entr\u00e9e de 3,5 milliards de dollars en cinq jours peut faire baisser les rendements \u00e0 trois mois de 2 \u00e0 2,5 points de base en dix jours.<\/p>\n

Mais cette mont\u00e9e en puissance n\u2019est pas sans risques.<\/p>\n

Certains analystes avertissent que le transfert de capitaux des d\u00e9p\u00f4ts bancaires<\/a> vers les stablecoins pourrait r\u00e9duire la capacit\u00e9 de pr\u00eat<\/a> des banques en diminuant leur base de d\u00e9p\u00f4ts.<\/p>\n

N\u00e9anmoins, de nombreux experts consid\u00e8rent que l\u2019impact net est positif, estimant que les stablecoins deviendront un pilier fondamental<\/a> de la structure financi\u00e8re \u00e9mergente des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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