{"id":3178,"date":"2025-09-06T14:08:17","date_gmt":"2025-09-06T14:08:17","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/?p=3178"},"modified":"2025-09-06T14:34:37","modified_gmt":"2025-09-06T14:34:37","slug":"le-ralentissement-du-marche-de-lemploi-americain-attenue-leffet-du-mauvaises-nouvelles-bonnes-nouvelles-les-baisses-de-taux-ne-suffisent-plus-a-stimuler-les-marches","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/fr\/le-ralentissement-du-marche-de-lemploi-americain-attenue-leffet-du-mauvaises-nouvelles-bonnes-nouvelles-les-baisses-de-taux-ne-suffisent-plus-a-stimuler-les-marches\/","title":{"rendered":"Le Ralentissement du March\u00e9 de l\u2019Emploi Am\u00e9ricain Att\u00e9nue l\u2019Effet du \u00ab Mauvaises Nouvelles = Bonnes Nouvelles \u00bb : Les Baisses de Taux Ne Suffisent Plus \u00e0 Stimuler les March\u00e9s"},"content":{"rendered":"

Le rapport sur l’emploi<\/a> du mois d’ao\u00fbt, publi\u00e9 vendredi dernier, a confirm\u00e9 ce que le march\u00e9 anticipait apr\u00e8s le ralentissement de juillet et les r\u00e9visions \u00e0 la baisse des mois pr\u00e9c\u00e9dents : la s\u00e9rie de croissance continue du march\u00e9 du travail touche \u00e0 sa fin.<\/p>\n

Les donn\u00e9es ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine n\u2019a cr\u00e9\u00e9 que 22 000 emplois en ao\u00fbt \u2014 bien en dessous des pr\u00e9visions des \u00e9conomistes qui tablaient sur 75 000 \u2014 tandis que le taux de ch\u00f4mage est pass\u00e9 de 4,2 % \u00e0 4,3 %.<\/p>\n

Les r\u00e9visions des mois pr\u00e9c\u00e9dents montrent \u00e9galement que le march\u00e9 du travail \u00e9tait plus faible qu\u2019on ne le pensait. Le chiffre de juin a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 en territoire n\u00e9gatif, \u00e0 -13 000 emplois, et juillet a enregistr\u00e9 une croissance inf\u00e9rieure \u00e0 la moyenne par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re \u2014 ce qui indique un ralentissement sur trois mois cons\u00e9cutifs.<\/p>\n

Cela suffit largement \u00e0 dessiner une tendance.<\/p>\n

\u00c9tant donn\u00e9 que la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale<\/a> en septembre atteignait d\u00e9j\u00e0 90 %, le rapport faible sur l\u2019emploi n\u2019a eu que peu ou pas d\u2019impact positif sur les march\u00e9s \u2014 ce qui contraste avec les r\u00e9actions habituelles.<\/p>\n

Depuis l\u2019envol\u00e9e de l\u2019inflation et les hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat post-COVID, les investisseurs cherchaient d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9ment des raisons de croire \u00e0 un revirement de politique mon\u00e9taire. Face \u00e0 une inflation persistante, un affaiblissement du march\u00e9 de l\u2019emploi apparaissait comme une porte de sortie pour forcer la Fed \u00e0 agir.<\/p>\n

D\u2019o\u00f9 l\u2019id\u00e9e que \u00ab les mauvaises nouvelles sont de bonnes nouvelles \u00bb.<\/p>\n

Bien s\u00fbr, les pertes d\u2019emplois, les interruptions de carri\u00e8res et les r\u00e9ductions d\u2019effectifs ne sont jamais de bonnes nouvelles pour les m\u00e9nages. Mais un march\u00e9 du travail qui se contracte est souvent per\u00e7u comme une incitation pour les banques centrales \u00e0 intervenir, en stimulant l\u2019\u00e9conomie et en r\u00e9duisant les co\u00fbts d\u2019emprunt pour les entreprises et les particuliers.<\/p>\n

Cependant, cette fois-ci, les march\u00e9s<\/a> avaient d\u00e9j\u00e0 anticip\u00e9 l\u2019intervention de la Fed. Les chiffres d\u00e9cevants d\u2019ao\u00fbt rendent une baisse des taux en septembre presque certaine \u2014 et augmentent la probabilit\u00e9 de nouvelles baisses en octobre et d\u00e9cembre \u2014 mais les investisseurs commencent aussi \u00e0 redouter un risque croissant de r\u00e9cession.<\/p>\n

D\u00e9sormais, lorsqu\u2019il s\u2019agit de rapports sur l\u2019emploi et d\u2019autres lectures macro\u00e9conomiques, les mauvaises nouvelles pourraient redevenir\u2026 de v\u00e9ritables mauvaises nouvelles.<\/p>\n

\u00c0 partir de maintenant, l\u2019\u00e9conomie devra \u00e9voluer sur une ligne \u00e9troite : les investisseurs esp\u00e8rent un sc\u00e9nario \u00ab id\u00e9al \u00bb o\u00f9 l\u2019\u00e9conomie reste assez forte pour soutenir la croissance, mais assez faible pour justifier une poursuite des baisses de taux.<\/p>\n

Il est difficile de nier que les march\u00e9s boursiers<\/a> aiment les baisses de taux. Mais la raison qui justifie ces baisses est tout aussi cruciale.<\/p>\n

Les gains de Wall Street reposent principalement sur les b\u00e9n\u00e9fices. Et des b\u00e9n\u00e9fices positifs sont difficiles \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer dans une \u00e9conomie en difficult\u00e9.<\/p>\n

Avec le temps n\u00e9cessaire pour dig\u00e9rer ce qui semble \u00eatre un coup d\u2019arr\u00eat estival, et les effets persistants des droits de douane, les investisseurs ont fait reculer les actions en territoire n\u00e9gatif.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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