{"id":2861,"date":"2025-08-25T12:26:00","date_gmt":"2025-08-25T12:26:00","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/?p=2861"},"modified":"2025-08-25T12:48:48","modified_gmt":"2025-08-25T12:48:48","slug":"le-stablecoin-stanno-rimodellando-il-mercato-obbligazionario-statunitense-una-forza-emergente-nel-cuore-della-finanza-tradizionale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.tradeiators.com\/it\/le-stablecoin-stanno-rimodellando-il-mercato-obbligazionario-statunitense-una-forza-emergente-nel-cuore-della-finanza-tradizionale\/","title":{"rendered":"Le Stablecoin stanno rimodellando il mercato obbligazionario statunitense: una forza emergente nel cuore della finanza tradizionale"},"content":{"rendered":"

Il mercato delle stablecoin<\/em> sta vivendo una rapida trasformazione nel suo ruolo all\u2019interno del sistema finanziario statunitense<\/a>, con aspettative secondo cui questi asset digitali diventeranno presto attori chiave nel mercato dei titoli di stato USA<\/a>, del valore di migliaia di miliardi di dollari.<\/p>\n

Con il debito pubblico degli Stati Uniti<\/a> che ha superato i 37 trilioni di dollari, l\u2019attenzione si concentra sempre pi\u00f9 su emittenti di stablecoin come Tether<\/em> e Circle<\/em>, considerate nuove fonti di domanda per i titoli del Tesoro<\/a>. Questo cambiamento \u00e8 sostenuto da nuove normative, in particolare la legge GENIUS<\/strong>, che regola gli asset digitali legati al dollaro<\/a> e impone che siano garantiti da attivit\u00e0 liquide di alta qualit\u00e0<\/a>, in primis titoli di stato a breve termine<\/a>.<\/p>\n

Secondo gli analisti di HSBC<\/em>, un mercato delle stablecoin<\/a> ben regolamentato potrebbe rafforzare la dominanza del dollaro nell\u2019economia digitale, in linea con l\u2019obiettivo politico di rendere gli Stati Uniti un centro globale per le valute digitali.<\/p>\n

Scott Bessent<\/em> ha osservato che la nuova legge permetter\u00e0 a miliardi di persone di accedere al dollaro USA, aumentando cos\u00ec la domanda per gli strumenti di debito<\/a>. Il Segretario al Tesoro ha definito questa relazione una “situazione vantaggiosa per tutti” \u2014 per utenti, emittenti e governo.<\/p>\n

Tether<\/em> e Circle<\/em> controllano insieme il 90% del mercato delle stablecoin, che attualmente vale 250 miliardi di dollari e si prevede crescer\u00e0 del 22% nel 2025. \u00c8 significativo che Tether<\/em> stia espandendo la sua presenza negli Stati Uniti, nominando un ex consigliere della Casa Bianca per la politica sulle criptovalute.<\/p>\n

Stablecoin e titoli di stato USA:<\/strong><\/h3>\n

Nonostante la crescita, l\u2019impatto delle stablecoin sul mercato obbligazionario<\/a> rimane limitato: gli emittenti detengono attualmente circa 125 miliardi di dollari in titoli del Tesoro, meno del 2% del totale in circolazione.<\/p>\n

In confronto, i fondi comuni di investimento<\/a> detengono circa 4,5 trilioni di dollari e le compagnie assicurative<\/a> possiedono circa cinque volte ci\u00f2 che detengono gli emittenti di stablecoin.<\/p>\n

Tuttavia, le previsioni indicano una crescita significativa.<\/p>\n

Coinbase<\/em> prevede che la capitalizzazione di mercato delle stablecoin raggiunger\u00e0 1,2 trilioni di dollari entro il 2028. Standard Chartered<\/em> e Bernstein<\/em> stimano che potrebbe superare i 2\u20134 trilioni nel prossimo decennio.<\/p>\n

Questa trasformazione avviene in un momento critico, poich\u00e9 importanti creditori stranieri<\/a> come Cina, Giappone e Canada stanno progressivamente riducendo le loro partecipazioni in titoli statunitensi, in un contesto di politiche commerciali pi\u00f9 protezionistiche.<\/p>\n

La quota di obbligazioni statunitensi detenuta da investitori esteri \u00e8 scesa dal 23% a poco pi\u00f9 del 6% negli ultimi 13 anni. Al contrario, Tether<\/em> \u00e8 diventata il settimo maggiore acquirente di titoli del Tesoro nel 2024.<\/p>\n

ARK Invest<\/em> prevede che le stablecoin diventeranno una delle principali fonti di domanda per il debito pubblico USA entro il 2030, superando forse Cina e Giappone, contribuendo cos\u00ec a ridurre i tassi d\u2019interesse a lungo termine<\/a>.<\/p>\n

Anche la Banca dei Regolamenti Internazionali<\/strong> ha evidenziato l\u2019impatto tangibile dei flussi di stablecoin sul breve periodo: afflussi per 3,5 miliardi di dollari in cinque giorni possono ridurre i rendimenti dei titoli a tre mesi di 2\u20132,5 punti base entro dieci giorni.<\/p>\n

Tuttavia, questa ascesa non \u00e8 priva di rischi.<\/p>\n

Alcuni analisti avvertono che il trasferimento di fondi dai depositi bancari<\/a> verso le stablecoin potrebbe ridurre la capacit\u00e0 di credito<\/a> delle banche, comprimendo la base dei depositi.<\/p>\n

Ciononostante, molti nel settore vedono l\u2019impatto netto come positivo, ritenendo che le stablecoin stiano diventando un pilastro fondamentale<\/a> della struttura finanziaria emergente degli Stati Uniti.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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