स्थिरकॉइन अमेरिकी बांड बाज़ार को फिर से आकार दे रहे हैं: पारंपरिक वित्त के केंद्र में एक उभरती शक्ति

स्थिरकॉइन बाज़ार अमेरिकी वित्तीय प्रणाली में अपनी भूमिका में तेज़ी से बदलाव देख रहा है। यह उम्मीद की जा रही है कि ये डिजिटल संपत्तियाँ जल्द ही यू.एस. ट्रेजरी बांड बाज़ार में एक प्रमुख खिलाड़ी बन जाएंगी, जिसकी कीमत कई ट्रिलियन डॉलर है।

जैसे-जैसे अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण 37 ट्रिलियन डॉलर से ऊपर पहुंच गया है, निवेशकों की नज़र Tether और Circle जैसे स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं पर जा रही है, जो ट्रेजरी प्रतिभूतियों की नई माँग पैदा कर सकते हैं। यह बदलाव GENIUS अधिनियम जैसे नियामक ढाँचों से समर्थित है, जो यूएस डॉलर से जुड़े डिजिटल संपत्तियों को नियंत्रित करता है और उन्हें उच्च गुणवत्ता वाली तरल संपत्तियों — विशेष रूप से अल्पकालिक ट्रेजरी बांड — द्वारा समर्थित होना अनिवार्य बनाता है।

HSBC के विश्लेषकों के अनुसार, एक सुव्यवस्थित स्थिरकॉइन बाज़ार डिजिटल अर्थव्यवस्था में डॉलर की प्रधानता को मजबूत कर सकता है, जो अमेरिका को वैश्विक डिजिटल करेंसी केंद्र बनाने की राजनीतिक सोच के अनुरूप है।

स्कॉट बेसेंट ने कहा कि यह कानून अरबों लोगों को डॉलर तक पहुंचने की अनुमति देगा, जिससे ऋण साधनों की माँग बढ़ेगी। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव ने इस व्यवस्था को “सभी के लिए लाभदायक” बताया — उपयोगकर्ता, जारीकर्ता और सरकार के लिए।

Tether और Circle वर्तमान में 250 अरब डॉलर के स्थिरकॉइन बाज़ार में 90% हिस्सेदारी रखते हैं, जो 2025 तक 22% की वृद्धि की उम्मीद करता है। उल्लेखनीय रूप से, Tether ने अमेरिका में अपनी उपस्थिति बढ़ाने के लिए व्हाइट हाउस के पूर्व सलाहकार को नियुक्त किया है।

स्थिरकॉइन और अमेरिकी ट्रेजरी:

तेज़ी से हो रही वृद्धि के बावजूद, स्थिरकॉइन की बांड बाज़ार में भागीदारी अभी भी सीमित है; इनके जारीकर्ता वर्तमान में लगभग 125 अरब डॉलर की ट्रेजरी रखते हैं — जो कुल का 2% से भी कम है।

तुलनात्मक रूप से, म्यूचुअल फंड लगभग 4.5 ट्रिलियन डॉलर और बीमा कंपनियाँ पाँच गुना अधिक होल्ड करती हैं।

फिर भी, भविष्य में भारी वृद्धि की उम्मीद की जा रही है।

Coinbase का अनुमान है कि 2028 तक स्थिरकॉइन का बाज़ार पूँजीकरण 1.2 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँच सकता है। Standard Chartered और Bernstein इसे अगले दशक में 2 से 4 ट्रिलियन डॉलर तक जाते हुए देखते हैं।

यह परिवर्तन ऐसे समय में हो रहा है जब चीन, जापान और कनाडा जैसे प्रमुख विदेशी ऋणदाता अमेरिकी ट्रेजरी से धीरे-धीरे पीछे हट रहे हैं, खासकर अधिक संरक्षणवादी व्यापार नीतियों के बीच।

विदेशी हिस्सेदारी पिछले 13 वर्षों में 23% से घटकर केवल 6% रह गई है। इसके विपरीत, Tether 2024 में ट्रेजरी की सातवीं सबसे बड़ी खरीदार बन गई।

ARK Invest को उम्मीद है कि 2030 तक स्थिरकॉइन अमेरिकी ऋण के सबसे बड़े मांग स्रोतों में से एक बन जाएंगे — संभवतः चीन और जापान से भी बड़े — जिससे दीर्घकालिक ब्याज दरों को कम करने में मदद मिल सकती है।

Bank for International Settlements ने भी यह दिखाया है कि 3.5 अरब डॉलर की स्थिरकॉइन पाँच-दिवसीय इनफ्लो से ट्रेजरी यील्ड में 2–2.5 आधार अंक की गिरावट हो सकती है।

हालाँकि, यह वृद्धि जोखिमों से अछूती नहीं है।

कुछ विश्लेषकों का कहना है कि बैंकों से जमा राशि हटाकर स्थिरकॉइन में जाने से ऋण देने की क्षमता प्रभावित हो सकती है।

इसके बावजूद, बाज़ार विशेषज्ञ मानते हैं कि कुल प्रभाव सकारात्मक रहेगा। उनका मानना है कि स्थिरकॉइन अमेरिकी वित्तीय प्रणाली की उभरती हुई मूलभूत संरचना बन रहे हैं।