رفع كبار الاستراتيجيين في وول ستريت توقعاتهم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، مستندين إلى قوة العوامل الأساسية، قبيل انطلاق موسم أرباح يُتوقع أن يشكل اختبار حاسم لاستمرارية الزخم في الأسواق.
افتتحت الأسهم الأمريكية الأسبوع بالقرب من مستوياتها القياسية، مع تركيز المستثمرين على تقارير الأرباح لتحديد ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي، وتوجهات السياسة النقدية، والبيانات الاقتصادية القوية كافية لدعم المسار الصاعد للأسواق حتى نهاية العام.
رغم تزايد القلق من استمرار الإغلاق الحكومي وتكرار التحذيرات من “فقاعة الذكاء الاصطناعي”، لا يزال المحللون يرون أن السوق الأمريكية تحتفظ بهامش صعود إضافي.
رفع “إد يارديني”، رئيس شركة “Yardeni Research”، توقعاته لمؤشر S&P 500 إلى 7000 نقطة، مشيرا إلى ارتفاع بطيء مدفوع بمرونة أرباح الشركات وإمكانية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
وفي السياق ذاته، أبقى “جوليان إيمانويل” من “Evercore ISI” على هدفه الأساسي للمؤشر عند 7750 نقطة بحلول عام 2026، مشيرا إلى احتمال بنسبة 30% لحدوث فقاعة قد تدفع المؤشر إلى 9000 نقطة نهاية العام المقبل، مدعومة بتسارع تدفقات رأس المال واستمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
حيث أعلنت شركة “OpenAI”، في خطوة تعكس اتساع نطاق الاستثمار في تقنيات الذكاء الاصطناعي، عن صفقة بمليارات الدولارات مع AMD تمنح الأخيرة حصة محتملة تصل إلى 10% في الشركة، ضمن مسعى وصفه المسؤولون التنفيذيون بأنه “أكثر مشاريع الذكاء الاصطناعي طموحا في العالم”.
في ذات الإطار، وصف “جيف بيزوس”، مؤسس “Amazon”، النمو السريع في القطاع بأنه “فقاعة جيدة”، معتبرا أن الحماس الاستثماري قد يُفضي إلى ابتكارات تؤدي في النهاية إلى تعزيز النمو الاقتصادي.
في المقابل، اتخذ “ديفيد سولومون”، الرئيس التنفيذي لشركة “Goldman Sachs”، موقف أكثر تحفظا، محذرا من إمكانية تراجع في رأس المال خلال 12 إلى 24 شهر المقبلة، خاصة إذا لم تحقق بعض الاستثمارات العوائد المتوقعة.
في خضم هذه الديناميكيات، يبرز تساؤل جوهري حول مدى استدامة المستويات المرتفعة للتقييمات.
وبحسب “DataTrek Research”، يُتداول مؤشر S&P 500 حاليا عند نحو 25 ضعف للأرباح المتوقعة، وهو ما يعكس ثقة مفرطة بأن الأرباح ستتماشى مع التقديرات.
وتفترض هذه التقييمات نموا بنسبة 13% في الأرباح العام المقبل، تليه زيادة إضافية بنسبة 10% في 2027.
يرى “نيكولاس كولاس”، الشريك المؤسس في “DataTrek”، أن التقييمات المرتفعة تمثل العامل الأساسي في استمرار المسار الصاعد للمؤشر، مؤكدا أن توقعات الأرباح الإيجابية مدمجة بالفعل في أسعار الأسهم.
ويظل قطاع التكنولوجيا المحرك الرئيس لهذا النمو، حيث يُشكّل مع شركات مثل “Alphabet” و”Amazon” و”Meta” و”Tesla” حوالي 48% من وزن مؤشر S&P 500.
وأشار “كولاس” إلى أن عدد قياسي من شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة قدّم توجيهات إيجابية بخصوص أرباح السهم في الربع الأخير، ما يعزز من فرضية استمرار الزخم قبل موسم نتائج الربع الثالث.
في ضوء هذه المعطيات، تتجه الأنظار إلى موسم أرباح يُعدّ مفصلي في تحديد مدى متانة الأساسيات التي يستند إليها ارتفاع السوق.
ويعتقد استراتيجيو “Goldman Sachs” بقيادة “ديفيد كوستين” أن توقعات الأرباح الحالية “متحفظة للغاية” مقارنة مع قوة البيانات الاقتصادية والطلب المتزايد المرتبط بتقنيات الذكاء الاصطناعي.
اقرأ أيضا:
الأسواق الأمريكية تسجّل مستويات قياسية رغم الإغلاق الحكومي المؤقت
