Les indices Dow Jones et S&P 500 ont enregistré des sommets historiques, indiquant que Wall Street a choisi d’ignorer les inquiétudes liées à la fermeture temporaire du gouvernement pour se concentrer plutôt sur d’autres indicateurs économiques.
Les actions américaines ont clôturé en légère hausse mercredi, après que le gouvernement fédéral est officiellement entré dans une phase de fermeture – la première depuis sept ans – en raison de l’échec des législateurs à parvenir à un accord sur le financement de l’État.
Le Dow Jones a progressé de 43 points, soit 0,09 %, tandis que le S&P 500 a gagné 0,34 %. L’indice Nasdaq Composite, dominé par les entreprises technologiques, a quant à lui grimpé de 0,42 %. Le Dow Jones et le S&P 500 ont tous deux clôturé à de nouveaux sommets historiques.
Fermeture du gouvernement et impact sur le marché
La fermeture a officiellement commencé à minuit, entraînant l’arrêt de travail d’un grand nombre de fonctionnaires fédéraux pour une durée indéterminée, ainsi qu’une incertitude autour de la publication de données économiques essentielles.
Dans une note, Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial, a déclaré que la fermeture gouvernementale ajoutait une couche d’incertitude supplémentaire. Toutefois, il a souligné que ces événements sont généralement de courte durée et ont un impact économique limité.
Il a ajouté que l’histoire démontre la résilience des marchés face à ce type de perturbations : depuis 1976, 20 fermetures ont eu lieu avec une durée moyenne de seulement huit jours.
Après ces fermetures, le S&P 500 a enregistré des gains moyens de 1,2 % dans le mois suivant, et de 2,9 % au cours des trois mois suivants.
Il a précisé que les investisseurs se concentrent souvent davantage sur les bénéfices des entreprises et les grandes tendances économiques que sur les blocages politiques.
Cependant, il a averti que certains secteurs comme la défense et la santé pourraient être plus sensibles à ce type de situation en raison de leur dépendance aux contrats gouvernementaux.
Forte performance boursière en septembre
L’indice S&P 500 a progressé de 3,5 % au mois de septembre, enregistrant sa meilleure performance mensuelle pour ce mois depuis 2010, malgré les risques géopolitiques et les menaces protectionnistes renouvelées.
Brent Schutte, directeur des investissements chez Northwestern Mutual, a souligné que les fermetures gouvernementales ont toujours été des événements temporaires plutôt que des changements structurels du marché. Il a toutefois ajouté que plus la fermeture dure, plus les risques augmentent.
Mouvements obligataires et indicateurs économiques
Les obligations américaines ont grimpé après la publication de données d’ADP indiquant que le secteur privé avait perdu 32 000 emplois en septembre.
Cela a conduit les investisseurs à se tourner vers les obligations, ce qui a fait baisser les rendements des bons du Trésor à 2 ans, 10 ans et 30 ans.
Des opinions divergentes parmi les investisseurs
Malgré un certain optimisme global sur les marchés, certains analystes mettent en garde contre les conséquences potentielles d’une fermeture prolongée.
Jennifer Timmerman, analyste stratégique chez Wells Fargo Investment Institute, a indiqué que la fermeture pourrait engendrer de la volatilité sur les marchés financiers si elle retarde la publication de données économiques cruciales pour les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.
Keith Buchanan, directeur principal de portefeuille chez Globalt Investments, a estimé que le marché ne semble pas pleinement prendre en compte les risques d’une fermeture prolongée ou plus complexe, par rapport aux cas précédents.
Les actions soutenues par les bénéfices et les espoirs de baisse des taux
Le S&P 500 a connu une forte performance après cinq mois consécutifs de gains, soutenu par des résultats d’entreprises meilleurs que prévu et l’optimisme des investisseurs concernant une éventuelle baisse des taux par la Réserve fédérale.
Eric Theil, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management, a affirmé que la fermeture actuelle ne représente pas une menace fondamentale pour le marché, la qualifiant davantage d’événement politique que d’événement économique.
Il a ajouté que les bénéfices des entreprises continuent de soutenir les cours des actions – du moins jusqu’à la publication des résultats du troisième trimestre.
Concentration sur les moteurs fondamentaux du marché
Compte tenu de la dynamique positive des marchés, les investisseurs sont invités à dépasser les inquiétudes liées à la fermeture du gouvernement et à se concentrer sur les moteurs fondamentaux tels que :
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la poursuite des baisses de taux de la Réserve fédérale,
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la solidité des résultats des entreprises,
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et la continuité de l’élan d’investissement malgré les risques géopolitiques et économiques.
La perspective générale des marchés reste optimiste tant que la fermeture ne dure pas au point de perturber l’infrastructure économique essentielle ou d’entraver la circulation des données clés nécessaires aux décideurs. Quant à savoir quand tout cela prendra fin, la réponse demeure incertaine.
