Индексы Dow Jones и S&P 500 обновили исторические максимумы, что свидетельствует о том, что Уолл-стрит предпочла проигнорировать опасения по поводу временного закрытия правительства, сосредоточив внимание на других экономических показателях.
Американские фондовые рынки завершили торги в среду с незначительным ростом после того, как федеральное правительство официально вступило в фазу шатдауна — первого за последние семь лет — из-за неспособности законодателей договориться о финансировании.
Dow Jones вырос на 43 пункта (примерно на 0,09%), S&P 500 прибавил 0,34%, а Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, увеличился на 0,42%. И Dow Jones, и S&P 500 закрылись на новых рекордных уровнях.
Закрытие правительства и его влияние на рынок
Шатдаун начался официально в полночь, что привело к приостановке работы большого числа федеральных служащих на неопределённый срок, а также вызвало неопределённость в отношении публикации ключевых экономических данных.
В аналитической записке Адам Тернквист (Adam Turnquist), главный технический стратег в LPL Financial, отметил, что шатдаун добавляет неопределённости, но, как правило, такие события краткосрочны и имеют ограниченное влияние на экономику.
Он добавил, что исторически рынки демонстрируют устойчивость в подобных ситуациях: с 1976 года в США произошло 20 шатдаунов со средней продолжительностью всего восемь дней.
После завершения шатдаунов индекс S&P 500 в среднем рос на 1,2% в течение следующего месяца и на 2,9% в течение следующих трёх месяцев.
Также он подчеркнул, что инвесторы чаще ориентируются на корпоративные прибыли и макроэкономические тенденции, чем на политические тупики.
Тем не менее, он предупредил, что некоторые сектора, такие как оборонный и здравоохранение, могут быть более уязвимыми из-за зависимости от государственных контрактов.
Сильные показатели акций в сентябре
В сентябре индекс S&P 500 вырос на 3,5%, что стало лучшим результатом за этот месяц с 2010 года, несмотря на геополитические риски и возобновившиеся угрозы протекционистской политики.
Брент Шутте (Brent Schutte), главный инвестиционный директор Northwestern Mutual, заявил, что шатдауны, как правило, являются временными событиями, а не структурными изменениями рынка. Однако он добавил, что чем дольше длится шатдаун, тем выше риски.
Движения облигаций и экономические данные
Американские государственные облигации укрепились после выхода отчета от ADP, согласно которому частный сектор потерял 32 000 рабочих мест в сентябре.
Это вызвало рост спроса на облигации и, соответственно, снижение доходности по казначейским бумагам США со сроком обращения 2, 10 и 30 лет.
Различия в настроениях инвесторов
Несмотря на общий оптимизм на рынке, некоторые аналитики предупреждают о возможных последствиях, если шатдаун затянется.
Дженнифер Тиммерман (Jennifer Timmerman), инвестиционный стратег в Wells Fargo Investment Institute, указала, что длительная приостановка работы правительства может вызвать волатильность на рынках, особенно если она приведёт к задержке публикации экономических данных, важных для принятия решений Федеральной резервной системой.
Кит Бьюкенен (Keith Buchanan), старший портфельный управляющий в Globalt Investments, отметил, что рынок, по-видимому, недооценивает риски затянувшегося или более сложного шатдауна по сравнению с предыдущими случаями.
Поддержка акций: прибыли компаний и надежды на снижение ставки
S&P 500 демонстрирует стабильный рост уже пятый месяц подряд, чему способствуют лучшие, чем ожидалось, корпоративные отчеты и надежды инвесторов на снижение процентной ставки со стороны Федеральной резервной системы.
Эрик Тиль (Eric Theil), главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management, считает, что текущий шатдаун не представляет собой серьёзной угрозы для рынка, называя его скорее политическим, чем экономическим событием.
Он добавил, что корпоративные прибыли по-прежнему оказывают значительную поддержку ценам на акции — по крайней мере до публикации результатов за третий квартал.
Фокус на фундаментальных рыночных драйверах
Учитывая позитивную динамику рынка, инвесторам рекомендуется не зацикливаться на беспокойствах по поводу шатдауна, а сосредоточиться на ключевых факторах, движущих рынком, таких как:
-
Продолжение снижения процентных ставок Федеральной резервной системой,
-
Сильные корпоративные прибыли,
-
Устойчивый инвестиционный импульс, несмотря на геополитические и экономические риски.
Общий прогноз по рынку остаётся позитивным, если только шатдаун не затянется настолько, чтобы нарушить работу критически важной экономической инфраструктуры или ограничить доступ к важным данным, необходимым для принятия решений. Пока что сроки окончания этой ситуации остаются неопределёнными.
